重组之路8年风雨
随着各地啤酒厂家纷纷崛起，由计划经济向市场经济过渡时期的啤酒市场竞争更加白热化。到1993年末，青啤等各大啤酒厂家年产规模达30至50万吨能力，省内许多小厂在地县优惠政策扶持下迅速形成15至20万吨能力，赶上或超过了济啤，济啤的规模优势正在消退。
济啤在激烈的市场竞争中艰难地前行，1992～1996年还先后兼并了济南打宇机厂（趵突泉宾馆）、济南金笔厂、白马山肉食加工厂、济南印刷二厂等企业，并与临朐啤酒厂、庐江啤酒厂联营，试图多种经营发展壮大企业集团。
1994年起，济南啤酒集团的生产经营进入了长达6年徘徊不前的时期，到2000年，主要经济指标有所好转，产销啤酒15.78万吨，实现利税6874万元，创历史最好水平。同年，趵突泉、北冰洋啤酒系列产品在理化、卫生指标、出厂合格率、上级抽检合格率均达100％，成为全国仅有的连续三次抽检合格的三家啤酒厂之一；在省行评中，8个产品有6个名列前茅，取得了有史以来的最好成绩。2000年12月，趵突泉啤酒被列为同行业“十大”品牌。
虽然不断取得品牌荣誉，但济啤的困境始终未能摆脱。随着青岛啤酒等企业进军济南市场，济啤开始失去原来的垄断优势，甚至快要失去守擂的力量。
在此过程中，济啤也只有重组一条路可以走。事实上，从1994年开始，来过济啤的国内外企业二十余家，其中包括ＡＢ、英博、纽卡斯尔、华润雪花、青岛啤酒等，还有一批投资公司。2002年9月底，济啤与济南本地一家民营企业兆科牵手，一度受到外界的极大关注。
2006年12月10日上午，已经与23家国内外企业集团“谈婚论嫁”的济南啤酒集团，终于找到了自己的归宿——省商业集团照单全收济啤的国有股，并将最终以控股股东的身份将“趵突泉啤酒”纳入自己的产业链中。
省商业集团由原山东省商业厅整建制转体而来，成立于1992年底，注册资本17435万元，为山东省国资委下属的国有独资企业，以现代零售业为主业，跨生化制药、房地产、教育、酒店和传媒等众多行业。2005年，集团实现销售收入73.5亿元，实现利税7亿多元。到2005年底，集团资产规模已超过100亿元。
在省商业集团重组济南啤酒集团签字仪式上，省商业集团承诺将继续收购济啤的其他法人股。重组后，济啤的年产量逐步达到年产量50万吨，年销售收入15亿元。
