中小企业板块能量真的很大,这边刚刚发了新和成、江苏琼花、伟星股份等三只新股的招股说明书,那边的资金就迫不急待地将主板市场中具有类似特征的股票先炒了起来,中小企业板块给市场带来的影响可见一斑。

    开路先锋提示三大特征

    从近期先后公布招股说明书的新和成、江苏琼花以及伟星股份的情况来看,中小企业板块的特征已开始显露出来。一是此类公司均是某一细分行业的龙头老大,至少在业内有较高知名度。比如说江苏琼花,该公司在PVC板材方面的市场占有率为12.5%,在行业内名列前茅。而根据中国服装辅料协会2002年统计,伟星股份的主导产品钮扣的销售额名列全国同行第一,利润亦名列第一,而且还走出了国门,成为全球主要钮扣生产商。

    二是此类公司主导产品的市场空间在不断拓展。以江苏琼花为例,该公司的PVC板材的市场容量在八五期间的增长率是11%,在九五期间是10%。所属大行业塑料包装业的市场容量也在不断拓展,2005年预计为550万吨,而2010年则有望达到707万吨。市场容量的不断提升就为处在行业领先地位的这些企业提供了充足的增长动力,这可能也是此类个股的主营业务收入能够不断提升的主要动力。

    三是成长性较为明显。可能正是由于此类个股所处的行业地位与产品市场空间的不断拓展,此类个股的成长性也较为明显。伟星股份近三年的主营业务收入分别为16016万元、21658万元与26242万元,增长率达到了20%；新和成则更厉害,该公司的主营业务收入从2001年的5.39亿元增至2003年的9.51亿元,复合增长率近30%,净利润也相应从2001年的4228万元增长至2003年的6927万元。

    选股要有战略眼光

    这些特征决定了投资者参与中小企业板块的投资思路。

    首先,我们必须把握相应细分市场的成长性,因为只有市场空间的不断拓展才能使上市公司获得持续的成长动力,很难想象在没有市场空间扩大前提下的成长性。值得注意的是,无论是新和成还是伟星股份,它们主导产品的最终用户是消费品生产厂商,因此这些企业从属于消费行业。而随着国内经济的持续增长,该类行业市场空间的拓展值得期待。所以,在中小企业板块的操作过程中,要关注那些为消费品生产厂商提供服务的上市公司。

    其次,投资者要把握全球产业转移所带来的投资机会。细细研读新和成等中小企业板块开路先锋的招股说明书,我们感觉到在我国融入全球产业分工体系的大背景下,对中小企业板块个股成长性的研判离不开全球化这一思路。伟星股份在招股说明书中就提到了全球产业转移给上市公司带来的机会。而新和成也在招股说明书中说明,公司的主要客户来源于欧洲与美洲,海外销售占主营业务收入的比重在近三年分别是61.12%、71.19%与74.62%,呈现出逐年增长的势头。

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