金融界网站4月5日讯 中国人民银行决定从2007年4月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　中国社科院金融所货币政策室主任彭兴韵指出，央行这一政策毋庸置疑针对的就是流动性过剩，信贷增长的变化是促使央行抛出本次政策的关键重要因素。最近一段时间，为了调控流动性，央行已经用尽了他们所可能采用的工具，而且也比较注重政策的组合性，现在来看，单一的货币政策或者简单的组合恐怕难以调控过剩的流动性。因而，打出高密度、重力度的组合拳并不出乎意料。

　　“在面对国际收支失衡带来的流动性过剩的压力面前，尽管年初央行已经两次调整存款准备金率，但就我国目前的情况而言，单一的货币政策无法担当重任。”彭兴韵判断，央行年内还可能交替使用法定存款准备金率、公开市场操作和提高利率这样的政策组合来调控过剩的流动性。

　　“值得注意的是，最近央行副行长吴晓灵曾表示，法定存款准备金率对冲流动性的作用是有限的。”彭兴韵认为，这就意味着央行在控制银行信贷增长和流动性方面，不得不从流动性供给和流动性需求两个方面进行调控。

　　“公开市场操作和提高法定存款准备金率，减少了商业银行可资利用的流动性，是流动性供给方面的管理。而中国式的加息——直接提高存贷款利率——则是着眼于流动性需求方面的宏观紧缩。”彭兴韵分析说，“从流动性的供给和需求两方面进行紧缩调控，可能会更好地达到央行所期望的政策目标。”