大众网·海报新闻记者 沈童 济南报道

　　12月20日晚间，禾迈股份发布公告称，在保证不影响募集资金投资项目实施、募集资金安全的前提下，拟使用最高不超过人民币45亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理。前脚刚上市，后脚就拿超募资金去买理财！A股市场最贵新股禾迈股份又一次出乎市场意料。

　　据悉，禾迈股份此次现金管理方式是购买安全性高、流动性好、有保本约定的投资产品（包括但不限于保本型理财产品、结构性存款、通知存款、定期存款、大额存单、协定存款等）。

　　公司表示，该类投资产品受货币政策等宏观经济的影响，公司将根据经济形势以及金融市场的变化适时、适量地介入，但不排除收益将受到市场波动的影响。投资目的是为提高募集资金的使用效率，合理利用闲置募集资金，增加公司现金资产收益，保障公司股东的利益。

　　超募近50亿，一年理财收益超过上市公司一年净利润

　　根据发行计划，禾迈股份此次IPO计划项目募资为5.58亿元，募集资金主要用于禾迈智能制造基地建设项目、储能逆变器产业化项目、智能成套电气设备升级建设项目和补充流动资金，分别为2.58亿元、8877万元、7159万元和1.4亿元。

　　但作为A股史上最贵新股，禾迈股份向社会公开发行人民币普通股1000万股，每股发行价格为人民币557.80元，募集资金55.78亿元，扣除发行费用后，实际募集资金净额也高达54.06亿元。超过54亿元的募资总额是计划募资金额的近10倍，超募金额达48.48亿元。

　　那么，这近50亿对于禾迈股份是什么概念呢？根据禾迈股份此前的财务数据显示，2018～2021年前三季度，公司分别实现营收3.07亿元、4.6亿元、4.95亿元、5.07亿元；归母净利润0.16亿元、0.81亿元、1.04亿元、1.22亿元。截至2021年前三季度末，禾迈股份的资产总额为8.51亿元，净资产为4.99亿元。

　　若按照理财产品年化收益率3%来计算，45亿元一年的理财收益可达1.35亿元，超过禾迈股份2020年净利润1.04亿元。也就是说，一年的理财收益相当于一年的净利润。对此，有不少投资者对未来股价走势担忧。

　　A股超募并非个例，资金如何使用成焦点

　　事实上，在A股新股发行中，实际募集资金超过计划并不少见。

　　今年以来，约六成IPO项目实现超募。据财联社统计，460家沪深两市已上市IPO企业中，266家预计募资合计2357.19亿元，超募规模合计937.4亿元，超募总规模占预计募资总规模的比重为40%。

　　而相比较大量资金闲置在公司账上进行理财，如何合理使用成为行业关注的焦点。

　　在资深投行人士王骥跃看来，一是允许公司用超募资金回购股票。这是因为IPO时要求发行新股不低于25%，但上市后只要求社会公众股不低于25%，而社会公众股包含一部分尚在锁定期内的非实控人或董监高持股，因此大部分公司会有些回购空间；另外可以扩股到4亿股以上，这样社会公众股的比例可以从25%降到10%以上，有了足够的回购空间。

　　二是允许公司用超募资金认购公募的网下战略配售基金，用于其他公司IPO。网下战略配售基金风险相对较小，上市公司可以在风险较小的情况下获得较高收益，资金也可以再度回到市场去支持其他公司的IPO发行，也算是资金支持实体经济发展了。