事实上，自1998年以来投向房地产业的资金投入一直呈两位数的递增之势。如，2000年全国房地产投资完成额为4901.73亿元，较1999年增长19.5%，2001年投资又较上一年增长29.8%，今年预计房地产投资增长仍将接近或超过30%。

　　在这一轮的房地产开发热潮中，许多其它行业中的领军企业，如希望集团、联想集团、海尔、TCL、美的、三九集团、康佳集团等行业巨子，以及数以十计的上市公众公司，纷纷抢滩试水房地产业，这说明众多企业十分看好这一产业的发展前景。支持这一看法的理由有二：一是目前我国城市化率只有35%，发达国家的城市化程度超过70%，按照发达国家所走过的历程，当一个国家随着经济的发展，城市化率超过30%以后会呈加速发展之势。如果按每年提高一个百分点计，我国城市人口的增加也将是十分庞大的，这些增量人口对住房的需求亦是不言而喻的；二是依照世界银行的统计分析，当一个国家的人均GDP达到1500美元时，其住宅建设将达到峰值，住房消费也会呈加速之势，目前我国人均GDP远未达到这一水平，因而未来还有很大发展空间。根据今年1—6月国家统计局对我国各地区城市房地产销售面积的测算表明，在我国经济发达的东部地区房地产销售面积大约是中部和西部地区累加在一起的房地产销售面积总量还多一倍，似乎也能印证这一判断。特别是近些年迅速崛起的长江三角洲地区，经济发展势头极其迅猛，带动江、浙一带的大中城市建设的快速发展。有统计数据表明，上海市的房价增长幅度要高于全国平均增幅2个百分点。

　　对于目前我国房地产投资增幅超过GDP增长四倍的态势，有关部门表示了一定的担忧。中央银行第三季度货币政策执行报告中提出，房地产价格上涨，空置面积增加的潜在风险值得关注，要警惕房地产泡沫的出现。近日，国家计委发布的《中国行业景气分析报告》亦认为：近几年的中国房地产景气明显与中国经济增长的景气不同步，背离宏观经济景气的房地产增长是难以持续的。今后比较理想的态势是实现“软着陆”，即逐步降温，房地产投资增长最好在明年回落到15%的水平，后年再回落到增长10%左右。

　　然而，即使在这几年房地产投资一直保持两位数增长的态势下，一些权威部门的判断仍然认为：当前我国房地产市场基本处于平稳、理性的发展态势。这一结论的得出，主要基于对四个方面的考量：供求总量是否平衡、结构是否合理、价格是否平稳、市场各方主体是否成熟。这其中市场供需总量是否平衡是一主要因素。截止至今年8月，商品房竣工面积和销售面积基本接近，其中商品住宅销售面积还大于同期竣工面积480万，供求总量保持平衡。

　　从近几个月的国家统计局公布的国房景气指数看，10月份该指数为105.15点，保持了连续4个月的稳定回升势头，但与去年同期相比下降了0.4点。10月份，构成国房景气指数的8个分类指标呈现3升5降的局面。到了11月份，国房景气指数下降了两个点，为103点。国家统计局投资司房产处处长贾海认为，根据一般原则，国房景气指数到了108点的时候，再讨论房地产市场是否有泡沫更有现实意义。

　　关于房地产发展是否过热以及是否产生了严重泡沫，尽管各个部门的判断不尽相同，但对于判断的标准基本上是一致的。既，一是看房地产空置率；二是房地产价格的走势。

　　建设部副部长刘志峰认为，在1997年以前，全国房地产价格增长较快。1998年以来，商品房价格年均增长2.1%，商品住宅价格平均增长3.1%，价格总体走势平稳。目前，全国商品房平均销售价格为2357元/平方米，但各大城市房地产价格差异较大。据中国房地产业协会秘书长顾云昌透露：全国房价最高的前五个城市依次为深圳、广州、北京、上海、南京。从房价的动态走势看，一些一线超大城市表现迥然不同。北京房地产平均价格大致下降了2.7%，广州微升0.47%，上海则劲升近8%，全国各大城市一个较为普遍的现象是，中高档价位的商品房供大于求，而中低价位的商品房则供不应求。目前，全国房价最高的城市为深圳，每平方米房价6921元，其次是广州4957元/平方米，北京4883元/平方米，上海3820元/平方米，南京3579元/平方米。近日，有媒体报道，全国房地产价格上升最快的是南京市。本报驻南京记者站首席记者认为，南京房价涨升较多，主要是相对于居民家庭年均收入与房价之比而言。从国家统计局公布的1-10月全国各地商品房销售及房地产投资情况看，江苏、浙江在此两项指标均位居前茅。这与近两年，长江三角洲地方经济迅速崛起有关。

　　今年的房价普遍有所涨升，这里面有一些不正常因素。中国房地产协会会长杨慎分析，今年土地价格出现猛涨的势头，在一定程度上导致房价上涨。一些开发企业盲目高价买地，开发出的产品超出消费者的经济承受能力，形成了商品房积压。

　　例如，今年上海平均房价较去年同期上涨了7.9%，而土地交易价格则上涨了10%。有业内人士推测，不少开发企业担心今后土地交易实

　　行招标、拍卖和公开挂牌交易会导致拿地成本更高，因而大量囤积土地，致使地价上涨。

　　此外，一些大城市的居民投资性购房，亦对房价产生影响。有统计资料显示，目前我国6.6%的城市家庭有第二套住房，建设部权威人士估测实际数字可能达到15%。有业界人士分析：这有可能与近两年证券市场一直较为低迷有关。在一些房地产项目的抽样调查表明，许多购房者是将资金从股市撤出，进行投资性购房。许多投资性购房，采取的是按揭贷款方式。投资者希望通过房屋出租的收益来抵偿银行债务，这也增加了银行业对房地产信贷质量有所下降的担忧。央行近日再次重申禁示“零首付”的规定，显示了对金融风险的防范之心。

　　目前，我国房地产企业平均资产负债率为72%。截止至今年10月，银行贷给房产商的开发贷款是2000亿，个人住房贷款总规模约7500亿，两项相加近1万亿元人民币，这足以引起政府首脑层对房地产泡沫产生的担忧。今年8月，国务院下属六部委联合发文，已显露出对房地产业加强宏观调控的意图。

　　预计明年，我国房地产业投资仍将保持两位数的增长，并大大高过GDP的增长，但增长势头将有所放缓。鉴于今年房地产销售增长已趋下降之势，因而明年市场的“无形之手”会使购房者对产品的价格性能比更加关注，这也会令开发商们降低利润预期。我们预测，明年那些品质优良的中低档价位商品房将成为市场主流产品。这对平抑房价，促进住房消费将起到至关重要的作用。